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近日，嘉實(shí)基金“固收+”投資總監(jiān)胡永青做客中國(guó)證券報(bào)直播間時(shí)表示，某種程度上，當(dāng)前A股市場(chǎng)進(jìn)入了“市場(chǎng)鐘擺”偏冷的位置。在這種不確定性的市場(chǎng)環(huán)境下，其“固收+”產(chǎn)品的管理策略是：堅(jiān)持一直以來(lái)的投資理論+適當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)的調(diào)整。

在不確定性增強(qiáng)的背景下，對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，對(duì)企業(yè)盈利的預(yù)測(cè)，以及對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)難度可能會(huì)更大。但是，在這種不確定性情況下，對(duì)估值的安全邊際要求可能更高。這不僅適用于權(quán)益資產(chǎn)，對(duì)于轉(zhuǎn)債資產(chǎn)、債券資產(chǎn)都同樣適用。在這種環(huán)境下，更應(yīng)該去強(qiáng)調(diào)估值的保護(hù)，也就是說在估值合理甚至絕對(duì)便宜的階段，是對(duì)所投資產(chǎn)的最大保護(hù)。

（來(lái)源：中證網(wǎng)）

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