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近期，深耕消費領域投研的景順長城股票投資部基金經理鄧敬東分享了他對于大消費板塊的最新研判。據其分析，總體來看，今年補償性的，包括服務類、場景修復類的消費會相對較好。到后期，意愿型的修復帶來的可選、改善型的消費也會慢慢地復蘇。

鄧敬東首先分析了白酒行業(yè)，其指出，白酒的商業(yè)模式很好，行業(yè)價格帶廣度很大，不同價格帶成長性不一樣，因此在這個行業(yè)里既有價值股，又有成長股，而且回報都很不錯。這也是為什么白酒強的原因。

出行鏈方面，鄧敬東關注廉價航空以及線下的購物中心、博彩。廉價航空一方面停止了價格戰(zhàn)，另一方面供給受限，對客座率形成了支撐。線下購物中心客流、減租影響基本消除，帶來銷售流水的改善。另外，購物中心龍頭加快收購，或者擴張比較有效。整體來講供給端改善，需求端線下恢復。博彩方面，人員流動限制的解除對經營的改善力度較大。

鄧敬東稱也會關注紡織服裝板塊中運動以及代工制造這兩個子板塊。運動板塊過去幾年維持在雙位數以上的增速水平，龍頭企業(yè)過去幾年份額的提升相對比較明顯。運動板塊在過去一年多里面調整幅度相對較大，但到目前這個時間點性價比相對較高。渠道庫銷比已經回到了接近合理的水平，折扣率也在收縮，未來流水的彈性也會重新上升。同時，消費者對國產品牌的認可度也在提高。

（文章來源：中國經濟網）

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